在殘酷的競爭現(xiàn)實(shí)面前，由于沒有經(jīng)驗(yàn)等種種原因，中國裝備工業(yè)企業(yè)揚(yáng)帆遠(yuǎn)航，出征海外，既有成功的喜悅，又有深刻的教訓(xùn)，還有一系列需要解決的問題。希望通過宏觀、中觀、微觀三方面建議的實(shí)施，讓中國裝備工業(yè)企業(yè)手握犀利之劍，借助海外并購，真正成功地完成化蛹成蝶的完美蛻變。
（1）構(gòu)建平臺：宏觀層面——對政府的建議
企業(yè)借助海外并購實(shí)現(xiàn)國際化擴(kuò)展離不開所在國政府的干預(yù)與政策支持。這一點(diǎn)已為先行市場經(jīng)濟(jì)國家的經(jīng)歷所證明。事實(shí)上，自第四次并購浪潮以來，歐洲與美國間的企業(yè)跨國并購，無處不有政府干預(yù)的影子。政府首先通過掌握競爭政策的松緊程度，來調(diào)節(jié)著并購活動的規(guī)模。其次借助具體政策工具，影響著跨國并購資本的流向以及金融系統(tǒng)對于并購活動的金融支持程度。此外一些影響巨大的并購個案，還須獲得所涉及國家政府主管部門的批準(zhǔn)。為此，建議政府：
A、建立和完善海外并購的法律體系。目前，我國關(guān)于企業(yè)并購的法律體系不夠完善，尤其是企業(yè)海外并購?fù)顿Y活動缺少法律規(guī)范，從而導(dǎo)致我國海外并購的盲目性較大，造成不應(yīng)有的損失。為盡快改變這種狀況，我們應(yīng)借鑒國外有關(guān)跨國并購的立法經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國現(xiàn)實(shí)情況，加強(qiáng)這方面的法律建設(shè)，對海外并購的審批程序、外匯進(jìn)入、資金融通、稅收政策等有關(guān)問題給予法律上的明確規(guī)定，使我國企業(yè)在對外并購活動中有章可循，有法可依，步入法制的、健康的軌道。同時，還應(yīng)積極參與制定跨國并購國際規(guī)則。在多雙邊場合，加快簽定雙邊投資保護(hù)協(xié)定，把保護(hù)我國對外投資企業(yè)的利益納入簽署雙邊投資保護(hù)的議題。
B、放寬海外并購審批政策，簡化審批程序，增加審批透明度。首先，應(yīng)當(dāng)按照合法和效能原則合理劃分和調(diào)整目前國家有關(guān)審批部門的職能，對功能重疊的，有必要劃歸到一個部門，實(shí)行一次性審批。其次，按照合理原則和社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，參照有關(guān)國家對外直接投資審批漸進(jìn)自由化的做法，從根本上改變我國現(xiàn)行海外并購審批制度微觀化的問題，進(jìn)行符合海外并購規(guī)律的合理審批。再次，按照責(zé)任原則，在重視海外并購項(xiàng)目的前置審批同時，更要加強(qiáng)事后監(jiān)管。對于本身并不賦有監(jiān)督職能的部門不再賦予其審批權(quán)。最后，對于本身賦有監(jiān)督職能的部門則應(yīng)強(qiáng)化其監(jiān)督職能，使兩者有機(jī)的統(tǒng)一起來。最后，按照監(jiān)督原則，明確海外并購審批的條件和程序，公開、公平、公正、透明、規(guī)范地審批，便于社會監(jiān)督。
C、調(diào)整金融政策，加大對海外并購的金融支持力度。海外并購，動輒涉及幾千萬乃至幾億美元的投入，沒有金融信貸的支持是很難成功的。因此，國家應(yīng)采取的措施包括：
——逐步放寬對外匯及信貸額度的限制。
——鼓勵銀企合作。通過銀企聯(lián)合或戰(zhàn)略性合作，國內(nèi)銀行為企業(yè)海外并購提供決策咨詢，并通過買殼上市、以股換股、海外存托憑證等各種金融手段，為企業(yè)海外并購提供融資服務(wù)。
——鼓勵中國金融機(jī)構(gòu)海外分支機(jī)構(gòu)支持中國企業(yè)的海外并購活動，為其提供融資與咨詢服務(wù)。
——允許有條件的企業(yè)按國際慣例在國內(nèi)和國外靈活融資。充分利用國際資本市場，利用外資完成海外并購，這也是發(fā)達(dá)國家跨國公司普遍采用的手段。
——按照國際慣例，對國外融資提供政府擔(dān)保，對跨國經(jīng)營銀行提供必要的資信擔(dān)保。
D、建立海外投資風(fēng)險(xiǎn)制度和海外投資風(fēng)險(xiǎn)基金。面對海外并購的風(fēng)險(xiǎn)，除了企業(yè)自身采取一些防范風(fēng)險(xiǎn)的措施外，國家也應(yīng)成立全國性的海外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，專門負(fù)責(zé)為中國的海外投資企業(yè)提供政治和經(jīng)濟(jì)等類別的保險(xiǎn)。此外，國家還有必要建立一定數(shù)額的海外投資風(fēng)險(xiǎn)基金，對符合國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略但風(fēng)險(xiǎn)較高的一些海外并購項(xiàng)目適當(dāng)扶持，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
E、設(shè)立海外投資促進(jìn)專門機(jī)構(gòu)，從事政府資助與服務(wù)的具體執(zhí)行。主要包括：建立公共信息服務(wù)系統(tǒng)，采取多種形式組織信息采集，向企業(yè)提供各國投資情報(bào)服務(wù)，如包括投資目標(biāo)國的政治狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)要素成本狀況、與外資投資有關(guān)的法律、稅收框架、政府管理程序等基本信息；提供企業(yè)海外投資可行性研究的資助；提供海外投資的技術(shù)咨詢、培訓(xùn)，邀請企業(yè)參加國家大型商務(wù)洽談活動等。
F、為海外并購企業(yè)的產(chǎn)品返銷國內(nèi)市場提供便利。海外并購企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，凡屬中國需要的長期進(jìn)口的，在同質(zhì)同價的條件下，可申請列入國家的進(jìn)口計(jì)劃，優(yōu)先安排中國外貿(mào)專業(yè)公司進(jìn)口。對不能納入中國進(jìn)口計(jì)劃的產(chǎn)品可允許海外企業(yè)的主辦單位在國內(nèi)市場自行經(jīng)營。對這些企業(yè)產(chǎn)品的進(jìn)口，可考慮給予進(jìn)口稅減免的優(yōu)惠。
G、加快建立和完善社會中介服務(wù)體系，積極培育金融、法律、會計(jì)、咨詢等市場中介組織，為企業(yè)海外并購的事前咨詢、并購方案設(shè)計(jì)、并購融資以及并購后的整合等提供智力和財(cái)力支持。政府和駐外機(jī)構(gòu)也可利用各種資源，為國內(nèi)企業(yè)尋求境外合作伙伴搭建信息平臺，當(dāng)然對中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要納入法制化軌道。目前的實(shí)際情況是，國內(nèi)的中介機(jī)構(gòu)嚴(yán)重缺位，這使得中國企業(yè)的海外并購項(xiàng)目，其顧問業(yè)務(wù)基本上被海外中介機(jī)構(gòu)壟斷，這可能給國家的經(jīng)濟(jì)安全帶來隱患。
（2）具體指引：中觀層面——對行業(yè)的建議
A、制訂裝備工業(yè)行業(yè)并購指導(dǎo)性規(guī)劃，加強(qiáng)國內(nèi)外有關(guān)行業(yè)性信息的收集和發(fā)布。國家或行業(yè)組織應(yīng)從整個國家裝備工業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況、布局要求、發(fā)展重點(diǎn)等多方面，積極鼓勵和引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行海外并購。在信息交流方面，網(wǎng)絡(luò)時代使無形市場點(diǎn)對點(diǎn)的信息溝通成為現(xiàn)實(shí)，誰掌握的信息多和快，誰就能搶先攻占國際市場，在競爭中占據(jù)主動，因此建立全球性的信息網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)走跨國化道路有重要意義。而目前的現(xiàn)實(shí)是，我國感受國際信息沖擊的時間普遍比西方國家晚3—6個月。為此，國家或行業(yè)組織應(yīng)加快進(jìn)行信息產(chǎn)業(yè)的建設(shè)，如建立可供快速檢索的資料數(shù)據(jù)庫，包括擬輸入國與海外投資有關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)情況、市場情況、投資機(jī)會、投資環(huán)境、優(yōu)惠政策、行政程序、法律框架等。這樣可以使企業(yè)以低成本及時掌握全球信息，抓住機(jī)遇，避免企業(yè)海外并購的盲目性。建議可以借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立官方信息服務(wù)中心，如仿照美國商務(wù)部，設(shè)“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行局”，在其下分設(shè)此類信息分析與服務(wù)中心。
B、優(yōu)化裝備工業(yè)企業(yè)海外并購區(qū)域分布和裝備工業(yè)內(nèi)部各行業(yè)布局。
我國裝備工業(yè)企業(yè)海外并購過去的區(qū)域選擇，有其一定的必然性。但今后的區(qū)域選擇要考慮應(yīng)符合我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需要的空間；政策選擇的策略，不可強(qiáng)調(diào)面面俱到、攤子鋪得太大，而應(yīng)采取突出重點(diǎn)、兼顧一般的原則。比如，以拓展裝備工業(yè)制造企業(yè)市場空間、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移為目的的海外并購，應(yīng)選擇經(jīng)濟(jì)發(fā)揮咱層次較低、勞動力和技術(shù)要求不高的國家和地區(qū)，如非洲、東南亞部分發(fā)展中國家；以獲取先進(jìn)技術(shù)為目的的并購，應(yīng)主要定位于北美、歐洲及日本的大市場；以繞開貿(mào)易壁壘、減少貿(mào)易摩擦為目的的并購，則應(yīng)直接選擇歐盟、美國或選擇與歐盟、美國等發(fā)達(dá)國家具有關(guān)稅協(xié)議的地區(qū)，如南美、東南亞等。
在裝備工業(yè)企業(yè)海外并購內(nèi)部各行業(yè)布局方面，過去發(fā)生相對較多的是機(jī)床行業(yè)、汽車及零部件行業(yè)、印刷機(jī)械與縫制機(jī)械行業(yè)，這些行業(yè)要吸取教訓(xùn)，采取切實(shí)措施改變一些海外并購企業(yè)效益不理想的狀況。在裝備工業(yè)的其它行業(yè)，如普通機(jī)械制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、電子通訊設(shè)備制造業(yè)及其它一些專用設(shè)備制造業(yè)等，則可以根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實(shí)際需要，在企業(yè)外部和內(nèi)部條件成熟條件下，適時適地開展海外并購。
C、積極發(fā)展多層次的資本市場，有效支撐我國裝備工業(yè)企業(yè)海外并購的發(fā)展。
加大我國資本市場的發(fā)展速度，建立多層次資本市場，擴(kuò)大資本市場規(guī)模，不斷滿足企業(yè)進(jìn)行海外并購的資金的要求。同時完善我國資本市場結(jié)構(gòu)，改變對股票市場過分依賴，債券市場、場外市場發(fā)揮滯后的現(xiàn)狀。使我國裝備工業(yè)企業(yè)海外并購可以采用先進(jìn)支付方式，減少交易成本和財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
（3）跨越障礙：微觀層面——對企業(yè)的建議
沒有什么可以阻礙一個優(yōu)秀企業(yè)成為一個國際化的優(yōu)秀企業(yè)，唯一的阻礙或許就是企業(yè)自身。從裝備工業(yè)企業(yè)層面來說，要習(xí)慣于用世界的眼光、全球的視野看問題，一方面積極參與全球資源配置，進(jìn)行海外并購，另一方面學(xué)會控制風(fēng)險(xiǎn)，客觀把握自身優(yōu)勢和劣勢。
A、正確制定海外并購的戰(zhàn)略規(guī)劃，合理選擇并購?fù)顿Y的地區(qū)和行業(yè)。首先,要明確戰(zhàn)略動機(jī)，確定對外并購的直接目標(biāo)，這是經(jīng)審慎和理智決策的公司戰(zhàn)略的有機(jī)組成部分。并購的境外項(xiàng)目，應(yīng)該是核心業(yè)務(wù)或縱向延伸業(yè)務(wù)，或可以獲取國際營銷網(wǎng)絡(luò)，或可以彌補(bǔ)技術(shù)開發(fā)能力不足，并具有將其內(nèi)部化的優(yōu)勢，這樣才能有的放矢地進(jìn)行企業(yè)并購活動。其次，合理選擇并購?fù)顿Y的區(qū)位，要全面考察并購企業(yè)所在國家和地區(qū)的投資環(huán)境，包括社會政治環(huán)境，物質(zhì)技術(shù)環(huán)境，自然區(qū)域環(huán)境，生產(chǎn)資源環(huán)境，銷售市場環(huán)境，金融貨幣環(huán)境，投資法律環(huán)境等。
進(jìn)行海外戰(zhàn)略資源投資，很重要的一點(diǎn)是在市場走低時對這些戰(zhàn)略資源投資參股或控股，從而獲得穩(wěn)定的供應(yīng)保障，這樣就避免了這些資源的漲價風(fēng)險(xiǎn)。而國內(nèi)由于決策體制等方面存在很多問題，導(dǎo)致我們在這些戰(zhàn)略資源的投資上，價格越漲，我們越買，因?yàn)楹ε逻M(jìn)一步上漲。反正公司也是國家的，吃的虧再大，也有國家兜著。而且不管多高的價格，只要能夠保證有資源，國家也不會追究這些企業(yè)的責(zé)任。結(jié)果，重視眼前現(xiàn)貨，忽視戰(zhàn)略投資，就會被國際戰(zhàn)略資源市場牽著鼻子，處處被動，花很多冤枉錢。
B、進(jìn)一步深化國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革。鑒于目前國有企業(yè)仍是我國海外并購的主體，要從根本上提高企業(yè)海外并購的實(shí)力，必須加大產(chǎn)權(quán)制度改革，通過各種有效途徑實(shí)施國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組，增強(qiáng)企業(yè)海外投資的動力和活力。首先，應(yīng)積極推進(jìn)跨所有制企業(yè)的兼并重組，使國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)從根本上得到改變，在競爭性領(lǐng)域基本實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)的戰(zhàn)略性退出，真正形成以市場為主導(dǎo)，以資本為紐帶，企業(yè)自發(fā)兼并擴(kuò)張的競爭格局；其次，鼓勵國有企業(yè)上市，尤其到境外上市，通過境外上市有效地改變國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)國有資本的國際化流動，推動國有企業(yè)海外投資；再次，通過跨國購并的方式改變國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的快速擴(kuò)張和企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，提高企業(yè)海外并購能力。
C、對企業(yè)自身進(jìn)行全面客觀的評估。雖說中國裝備工業(yè)企業(yè)都面臨著走出去的壓力，但也不能為了走出去而走出去，必須客觀評價自己，在有充分的進(jìn)行海外并購的理由和完整的規(guī)劃后才實(shí)施海外并購戰(zhàn)略。同時，必須認(rèn)識到我國目前并購的時代特點(diǎn)。
D、認(rèn)真做好國外市場的環(huán)境調(diào)研和對目標(biāo)企業(yè)的評估。要在并購中獲得成功，必須對被并購公司所在國的產(chǎn)品市場進(jìn)行詳細(xì)的研究調(diào)查，掌握大量的第一手資料。80年代日本豐田汽車為了打進(jìn)美國的高檔轎車消費(fèi)市場，派送大量的工程師到美國的高檔社區(qū)體驗(yàn)生活，觀察美國人的駕車習(xí)慣，在高級消費(fèi)場所搜集美國人乘坐不同類型高檔汽車感覺，了解了他們的消費(fèi)需求。結(jié)果凌志 LS400 車型在 1989年的美國高檔車市場中一炮打響。
加強(qiáng)企業(yè)并購前的可行性研究，進(jìn)行多種方案的比較篩選，綜合權(quán)衡利弊得失,在此基礎(chǔ)上選準(zhǔn)合適的并購對象。對于目標(biāo)企業(yè)必須和自己的實(shí)力、戰(zhàn)略目標(biāo)等相匹配。具體要考慮的是被并購企業(yè)的規(guī)模、業(yè)務(wù)類型、技術(shù)、人力資源、文化因素等等。選擇好目標(biāo)企業(yè)，對于以后的并購的成功和并購后的整合工作都有好處。
例如，2005年初，上汽集團(tuán)收購羅孚汽車的時候，羅孚的經(jīng)營情況不斷惡化。于是，上汽聘請了國際知名咨詢公司和會計(jì)師事務(wù)所，對羅孚的相關(guān)情況進(jìn)行了進(jìn)一步的調(diào)查，結(jié)果發(fā)現(xiàn)羅孚破產(chǎn)的可能及由之帶來的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過已經(jīng)了解到情況，隨后，羅孚宣布破產(chǎn)，上汽避免了由于收購可能造成的巨額損失和難以擺脫的人事負(fù)擔(dān)。再如，TCL收購湯姆遜主要是看中其技術(shù)優(yōu)勢和品牌效應(yīng)。但是湯姆遜多年積累的背投電視技術(shù)正逐步被平板液晶電視技術(shù)所取代，同時，原本被認(rèn)為“頗具實(shí)力”的湯姆遜子品牌RCA，實(shí)際上卻是一個已經(jīng)非常沒落的品牌。TCL事先對湯姆遜的評估不充分、不準(zhǔn)確，導(dǎo)致后面的經(jīng)營虧損。
E、認(rèn)真選擇并購的合作伙伴和咨詢中介機(jī)構(gòu)。并購是非常專業(yè)的，充滿智慧和藝術(shù)的工作。并購在中國的歷史較短，而海外并購在中國的歷史較短。在改革開放的20多年里，中國的企業(yè)還沒有足夠的能力完全憑自己的經(jīng)驗(yàn)和能力來實(shí)現(xiàn)動輒數(shù)億美金的大宗跨國并購交易。從過去的海外并購案例看，金融與咨詢機(jī)構(gòu)在其中起到了很大了作用。中國企業(yè)在海外并購的時候，必須重視目標(biāo)企業(yè)所在國的合作伙伴的作用。例如，TCL董事會主席李東生在反思TCL國際化的得失時，痛陳在與阿爾卡特合資之前，低估了交易的復(fù)雜性，沒有聘請專業(yè)公司參與盡職調(diào)查及方案設(shè)計(jì)，以致在交易結(jié)束后的經(jīng)營過程中遇到了意料不到的問題。
F、做好并購后的整合規(guī)劃和并購后的整合工作。相關(guān)研究表明，國際上約60%的并購案例是不成功的，而其中的80%以上又直接或間接起因于并購后企業(yè)整合的失敗。因此我國裝備工業(yè)企業(yè)在海外并購之后，應(yīng)充分重視并購后的整合問題,。做好了并購后的整合工作才能稱作完整的成功并購。事前做好規(guī)劃，在并購后才可以一步步實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。
G、重點(diǎn)注意跨國文化沖突因素，推行“屬地化管理”，防止人才流失。對于中國企業(yè)來說，營銷渠道、技術(shù)團(tuán)隊(duì)、人力資源等各項(xiàng)整合工作都非常重要，但是企業(yè)文化方面的整合相對來說是其它各項(xiàng)整合工作的根本。通常文化沖突是跨國企業(yè)人才流失主要原因的，并購后應(yīng)該采取措施克服雙方之間的文化差異,消除員工之間的對立情緒,培養(yǎng)雙方管理層接受不同的思維方式，使雙方能在未來企業(yè)的價值，管理模式，制度等方面達(dá)成共識，在企業(yè)的各個層次上，建立起彼此信任的關(guān)系，塑造企業(yè)共同的價值觀。
H、增進(jìn)同被并購企業(yè)以前的顧客的了解，防止市場流失。被中國裝備工業(yè)企業(yè)并購的國外企業(yè)有很多是國際知名的大企業(yè)，他們的顧客有很多對于中國企業(yè)還不了解，做好安撫工作、增進(jìn)相互之間的了解對于保持既有的市場是必要的。
I、爭取中國政府方面應(yīng)該給以政策上的支持。從國外成功的并購案例來看，企業(yè)海外并購時政府的支持的作用十分重要。最近幾年發(fā)生的中國企業(yè)海外并購事件基本上都多多少少得到了政府的支持，但是那都是國企，民營企業(yè)要實(shí)現(xiàn)走出去的夢想，也要爭取政府政策上的支持。
J、加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，大力培養(yǎng)適應(yīng)國際化要求的復(fù)合型人才。中國企業(yè)開拓國際市場，不僅需要金融、法律、財(cái)務(wù)、技術(shù)、營銷等方面的專業(yè)人才，更需要具有戰(zhàn)略思維和現(xiàn)代管理經(jīng)驗(yàn)的中高級管理人才。因此，企業(yè)應(yīng)重視人才的培養(yǎng)工作，盡快造就一批既精通業(yè)務(wù)、熟悉國際規(guī)則和東道國法律，又熟練掌握外語、熟悉外國文化、涉外工作能力強(qiáng)的復(fù)合型跨國經(jīng)營管理人才。為企業(yè)海外并購與經(jīng)營提供人力支持。
K、加強(qiáng)社會責(zé)任意識?？鐕髽I(yè)在促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人類文明進(jìn)步中，發(fā)揮著越來越重要的作用。企業(yè)應(yīng)該超越單純的經(jīng)濟(jì)活動，切實(shí)改變追求短期利益最大化的經(jīng)營理念。企業(yè)管理者要認(rèn)識到社會責(zé)任和回報(bào)社會的重要意義，使承擔(dān)社會責(zé)任變成企業(yè)戰(zhàn)略和企業(yè)行為的有機(jī)組成部分，擔(dān)負(fù)起更為廣泛、更加體現(xiàn)人本精神的社會責(zé)任，積極回報(bào)當(dāng)?shù)厣鐣?。企業(yè)只有具備高度的社會責(zé)任意識，才能獲得廣泛的當(dāng)?shù)厣鐣J(rèn)可，實(shí)現(xiàn)持續(xù)、長遠(yuǎn)的發(fā)展。
